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專訪胡祖六:全球經濟充滿不確定性

2019-04-07 15:28 來源:網絡  作者:求是新聞
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專訪胡祖六:全球經濟充滿不確定性 不久前召開的博鰲亞洲論壇上,國務院總理再次強調對外開放的決心,并表示將擴大金融業對外開放。 開放之后,中國金融業是否有足夠的抗風險能力?如何看待2019年中國的宏觀調控?該如何從寬貨幣走向寬信用,更好地支持實體經
專訪胡祖六:全球經濟充滿不確定性


不久前召開的博鰲亞洲論壇上,國務院總理再次強調對外開放的決心,并表示將擴大金融業對外開放。

開放之后,中國金融業是否有足夠的抗風險能力?如何看待2019年中國的宏觀調控?該如何從寬貨幣走向寬信用,更好地支持實體經濟的發展,避免流動性陷阱?2019年年初至今,人民幣對美元匯率呈現升值趨勢,這其中的原因是什么?2019年匯率的走勢將會怎樣?

針對一系列問題,本期第一財經《首席對策》獨家專訪春華資本集團創始人、主席,原高盛集團合伙人及大中華區主席胡祖六。春華資本集團是一家全球性投資機構,重點關注創新產業,包括自動駕駛、電子商務、大數據分析、金融科技、教育科技、新零售、數字傳媒等。

胡祖六是一位知名經濟學家,其主要研究領域為宏觀經濟、國際金融、企業創新等。他曾任職于國際貨幣基金組織,并長期為中國的金融改革、財政改革、國企改革、資本市場與新興產業發展,以及宏觀經濟政策提供具有前瞻性的研究分析和政策建議。胡祖六目前擔任百勝中國控股有限公司非執行董事長,以及包括香港聯交所與瑞銀集團在內的幾家大型上市公司的董事。他還擔任大自然保護協會亞太理事會聯執主席、中美醫學基金會董事,同時兼任清華大學經濟研究中心聯執主任和教授,同時也是香港中文大學和北京大學兼職教授。

 

胡祖六在本期《首席對策》中認為:中國40年改革開放的進程中,金融開放是相對滯后的,金融開放有很多內涵,最主要是金融服務的開放,即市場準入,讓外資金融機構,比如保險、銀行、基金管理、證券等能夠進入中國市場,為中國境內企業和消費者提供金融服務, 這是金融服務產業的開放。

其次,金融開放意味著人民幣資本賬戶的開放,即增進資本跨境流動,國內資本可以流向境外金融市場,境外的資金可以流向中國市場。金融開放當然會給境內金融機構帶來一定程度的競爭壓力, 甚至一定的風險,但胡祖六認為,中國金融機構經過多年的改革重組,整體競爭力和抗風險能力都有顯著提高, 因此完全能夠適應一個更加開放的新環境。 金融開放對于金融體系演變發展, 提升金融專業服務水平和金融市場效率,都是利大于弊的。

在他看來,在一系列風險中,保護主義給全球經濟和市場帶來了最大的風險和隱憂。所以2019年仍然是充滿極大不確定性的一年。IMF下調全球經濟預測正是基于對一系列風險因素的綜合考量。

對于匯率問題,胡祖六表示:年初到現在略為升值,主要是因為市場對于中國經濟的信心從去年的低谷有所回升,加上政府減稅等刺激措施出臺,市場有很多利好,以及美聯儲停止加息,美元相對疲弱,所以人民幣開始呈現升值的趨勢。

基于復雜而充滿不確定性的大環境,投資者應該如何做全球資產配置?

胡祖六在《首席對策》專訪中直言:看好美國市場,同時也看好中國及以中國為首的新興市場。 除了經濟增長前景和盈利預期,還要看估值。除了中國以外的新興市場估值相對比較便宜,而美國估值較貴。中國股市的估值本來很便宜,但經過這一輪的高漲以后,恐怕估值的倍數差異在縮小。

從資產配置來說,不能簡單地僅僅看一個國別和市場,要看全球多元化的資產配置,評估發達市場和新興市場的股票、債券, 以及其他資產類別,進行多元化的資產配置,以降低風險,獲得更高的預期回報。

總概胡祖六在專訪中的核心觀點如下:

在開放中才能進一步增強中國金融抗風險能力;保護主義給全球經濟和市場帶來了最大風險和隱憂;萬萬不可以穩增長為由對高污染行業繼續提供信貸支持;還是要尊重市場,讓匯率更加市場化、更有彈性;進行全球多元化的資產配置,以降低風險。

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